他微微摇头，语气带着华尔街精英特有的、居高临下的“洞见”：“林总，模型再精妙，也需要建立在有效市场假说和信息相对充分的基础上。这里？政策风一吹，再完美的数学推演也会变成废纸。关系、信息、对政策制定者意图的揣摩…这些‘非量化’因素，才是这片海域真正的航标。”他摊了摊手，姿态轻松却充满压迫感，“恕我直言，在这个阶段，将宝贵的初创资源和算力投入国债期货，甚至为此暂停A股数据建设，是一种…值得商榷的战略选择。效率与精度，恐怕难以兼得。”
这番直指核心的质疑，犀利地点破了“默数”当下的困境和林默决策的潜在风险。楼下陈卫国的担忧，被李明哲用华尔街的术语和更强大的气场包装，如同重锤砸向林默构建的理性堡垒。
林默安静地听着，脸上没有任何被冒犯或动摇的神色。直到李明哲话音落下，他才缓缓抬起眼，目光如同冰封的湖面，映不出丝毫波澜。
“李博士说得对，也不对。”林默的声音不高，却清晰地穿透雨声的隔膜，“政策混沌，确是事实。但这混沌本身，并非不可量化。它只是…**另一种形式的噪声与变量**。”他的指尖点向电脑屏幕，那里虽然关闭了模型界面，但猩红“∞”的幻影仿佛仍烙印在空气中。
“传统模型基于历史数据拟合未来，在规则突变点必然失效。但失效本身，就是一种信息。”林默的目光转向白板上那个被他写下的“尘封之影”，“当规则模糊、预期分歧巨大时，市场参与者基于各自信息（无论对错）和情绪做出的博弈行为，反而会形成一种**群体性的概率分布**。捕捉这种分布中的非理性偏离与一致性预期破绽，正是模型在混沌中的生存之道。”
他拿起桌上那张被红笔圈出“另行核定”的旧文件：“保值贴补率的具体数值是未知，但围绕它产生的预期分歧度、市场情绪波动、历史政策变动频率…这些，都是可观测、可量化、可纳入模型的‘熵’。模型的目标，并非精确预测政策结果——那在当下确实不可能——而是计算在**不同政策情景假设下，市场可能出现的定价扭曲区间及套利概率**。”
林默拿起笔，在面前一张空白纸上快速勾勒出一个简单的二维坐标图。横轴是“保值贴补率预期范围”，纵轴是“国债理论价格”。他在横轴上标出一个宽泛的区间（0% - 5%），然后在纵轴对应的价格区间（98 - 103）内，画出一条向上倾斜的、但充满毛刺和不确定带的曲线。