“最近睡得不好？”季阳注意到单赵阳眼下的青黑。
单赵阳苦笑着摇了摇头：“哪有时间睡觉？光是应付LP的电话就够我受的了。”
投资这行当，从来都不是一帆风顺。尤其是A轮PE投资，简直就像是一场豪赌。赢了能赚得盆满钵满，输了就是血本无归。这是一个用胜率说话的游戏，用盈利填补亏损的缺口。
“科技部那边怎么说？”季阳随手拿起桌上的财经周刊，漫不经心地翻看着。
“有他们的背书在，项目倒是不愁。”单赵阳放下茶杯，揉了揉太阳穴，“但现在的问题是时间点太尴尬了。”
“98年进来的那批基金？”
“没错，正好到了延期的关键时刻。”单赵阳的声音里带着一丝疲惫。
基金运作通常采用“3+2+2”模式，三年投资期加两年退出期是标准配置，最后的两年是延期选项。而现在，正是退出期与延期的交界点。
2003年的资本市场着实不景气。互联网泡沫的阴影还未散去，再加上全球流感的影响，TCL投资的企业要么还在筹备上市，要么估值低迷。
“纳斯达克今年表现不错。”季阳放下杂志，眼神中闪过一丝精芒。
“那是建立在惨烈下跌之后的修复性反弹。”单赵阳冷笑一声，“比起2000年的巅峰时期，现在的市值连四成都不到。你觉得这种行情，LP能满意吗？”
“要不要考虑搞个M基金？”季阳突然开口，声音里带着一丝不易察觉的试探。
单赵阳一愣，随即露出玩味的笑容：“你这是想喝我的血啊。”
“哪有那么夸张，”季阳笑着摇头，从雪茄盒里取出一支，“我这是在帮你解决燃眉之急。你现在最头疼的不就是业绩问题吗？M基金可以完美解决这个难题。”
单赵阳沉默不语。他太清楚现在的处境了，否则也不会想着让海豚回购股份来美化报表。但M基金这个提议，又让他隐隐感到不安。
“这样吧，”季阳掐灭了雪茄，身体微微前倾，“我出手接盘，在上一轮估值基础上溢价10%，同时给你们超额收益的10%分成。这总比逼创始人回购要体面得多。”
“看来你已经知道海豚的事了。”单赵阳意味深长地看了季阳一眼，手指无意识地敲击着桌面。
这倒也不奇怪。虽说季阳是商界新人，但他的背景摆在那里。前阵子投了2000万给科技园一个做电商的小子，现在圈子里都传遍了。再加上他那个显赫的未来岳父，找上门来再正常不过。
“每个项目单独谈，溢价不低于上轮，不超过30%。”季阳继续说道，语气平静而坚定，“五年退出期满后，除去年化8%的基础收益，额外给你15%的超额分成。”
单赵阳眉头紧锁。这个提议确实诱人，但总觉得哪里不对劲。他站起身来，走到窗前，目光投向远处的CBD。高楼林立间，似乎能看到资本市场的风云变幻。
“你小子葫芦里到底卖的什么药？”单赵阳转过身，眼神锐利。
季阳笑而不语。他当然知道这笔买卖有多划算。单是海豚那4.75亿股，明年上市后随便涨个几倍，就够回本的了。但这些，他都不会说破。