在南宋临安城外，有个宁静祥和的小村落——桃源村。这里山清水秀，村民们世代以耕种为生，日子虽不富裕，却也自得其乐。然而，平静的生活却被一场突如其来的变故打破了。
近来，村中时常有怪事发生。先是家畜莫名失踪，接着村民们夜间总能听到诡异的哭声和脚步声，更有甚者，一些体弱的老人和孩子开始莫名生病，浑身乏力、面色苍白，吃什么药都不见好转。一时间，村中人心惶惶，大家都说是有妖邪作祟。
济公和尚听闻此事后，摇着破扇子，哼着小曲儿，一路晃晃悠悠地来到了桃源村。他刚进村，就看到村民们个个愁眉苦脸，眼中满是恐惧和无奈。济公拦住一位老大爷，问道：“老丈，这村子是怎么啦，为何大家都这般愁苦？”老大爷叹了口气，将村中发生的怪事一五一十地告诉了济公。
济公听罢，心中已有了几分计较。他决定在村中住下，查个究竟。当天夜里，济公躺在村中的打谷场上，看似呼呼大睡，实则耳朵竖得老高，留意着周围的动静。
半夜时分，一阵阴风刮过，村中突然弥漫起一股刺鼻的腥臭味。济公睁开眼睛，只见一个黑影从村头飘来，所到之处，家畜纷纷惊恐地哀嚎起来。济公一个翻身，悄悄跟了上去。
那黑影来到村边的一座废弃古宅前，一闪身便钻了进去。济公来到古宅门口，闻到里面传来阵阵腐臭和血腥的气息。他深吸一口气，大摇大摆地走了进去。
古宅里阴森恐怖，到处都是蜘蛛网和破败的家具。济公顺着声音来到一间地下室，只见里面点着几盏幽绿的鬼火，一个面目狰狞、身形巨大的妖怪正坐在一堆家畜的尸体旁，大快朵颐。那妖怪浑身长满鳞片，眼睛像铜铃一般大，嘴里还滴着鲜血。
妖怪看到济公，先是一愣，随即发出一声怒吼，挥舞着巨大的爪子向济公扑来。济公却不慌不忙，一边闪躲，一边嘴里念念有词：“你这妖邪，不好好待在深山修炼，跑来这村子祸害百姓，今日看我如何收拾你！”
妖怪见济公如此灵活，更加恼怒，它张开血盆大口，喷出一股黑色的毒雾。济公早有防备，他从怀里掏出一个破葫芦，对着毒雾一吸，毒雾便被吸进了葫芦里。妖怪见毒雾无效，又伸出长长的舌头，向济公卷来。济公侧身一闪，顺势抓住妖怪的舌头，用力一扯，妖怪疼得哇哇大叫。
妖怪见不是济公的对手，转身就想逃跑。济公哪能让他轻易逃脱，他大喝一声：“哪里跑！”然后从袖中掏出一串佛珠，向妖怪抛去。佛珠在空中化作一道金光，将妖怪紧紧缠住。妖怪拼命挣扎，却怎么也挣脱不开。
济公走到妖怪面前，厉声问道：“你这妖邪，为何要来这桃源村作祟？”妖怪哭丧着脸说：“大师饶命啊！我本是山中修炼的一只蛇妖，前些日子被一个邪恶的道士所伤，逃到此处。为了疗伤，我才不得不吸食家畜的精血，伤害村民也是无奈之举啊！”